组全球第7大汽车集团，Fiat完整收购Chrysler

灰太狼

  来源: U-CAR  作者: 玛仕舞

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2014年开年第1天国际车坛就传来重要的消息，义大利汽车集团Fiat S.p.A于2014年1月1日，同意进行美国汽车集团Chrysler的完全收购。Fiat与Chrysler将以43.5亿美元的代价，从UAW (United Auto Workers) 美国汽车工会旗下的VEBA Trust自愿员工受益协会信託 (Voluntary Employee Beneficiary Association) 取得Chrysler集团41.46% 的剩余股份。

Fiat集团于2014年1月1日，同意以43.5亿美元的代价拿下Chrysler 集团41.46%的剩余股份。而将美国第3大汽车品牌Chrysler完全收购后，Fiat-Chrysler集团预计会成为全球第7大的汽车集团。
这次的併购案可以说是自从Volkswagen集团买下Porsche后，车坛最重要的整併案件，而将美国第3大汽车品牌Chrysler完全收购后，Fiat-Chrysler集团预计会成为全球第7大的汽车集团，让其得以拥有足够的能量向Volkswagen集团、GM集团等全球性的汽车巨头看齐。除了全球佈局外，外界认为Fiat之所以想要积极拿下Chrysler，是为了让双方旗下品牌能够更紧密合作、达到规模经济之效应，而Chrysler在美国市场的获利也将能够弥补Fiat在欧洲市场的损失。
虽然Fiat集团与Chrysler集团双方的合作关系已不是什么新闻，但是财务状况和市场表现陷入低潮的Fiat集团，在不需要IPO公开募股的情况下就将Chrysler集团全面收购，倒是出乎市场的意料之外；而此举也让Fiat-Chrysler集团拥有完全的自主权。
从Chrysler破产重建结盟，反倒变成Fiat被帮助
即便美国市场发生的事情对多数臺湾消费者有点距离，但相信所有人应该对2008年所发生的金融危机有所印象，Chrysler集团也在2009年进入破产，并在破产重整的计画下，与Fiat集团组成全球战略联盟，在动力科技、底盘系统等方面进行大规模的合作。其中Dodge Dart即採Alfa Romeo Giulietta之底盘打造，所使用的动力亦为Fiat集团的MultiAir涡轮增压引擎。

Chrysler集团曾在2009年进入破产，并在破产重整的计画下，与Fiat集团组成全球战略联盟，在动力科技、底盘系统等方面进行大规模的合作。其中Dodge Dart (上图) 即採Alfa Romeo Giulietta (下图) 之底盘打造，所使用的动力亦为Fiat集团的MultiAir涡轮增压引擎。
而在Fiat集团的协助下，Chrysler集团于2011年第1季再现获利，为Chrysler宣布破产后首次出现获利。在此同时，Fiat集团亦加强对Chrysler集团的投资，持股比例从合作开始之20%提升至30%，并在2011年第4季拿下超过半数的股份，使Fiat集团拥有对Chrysler集团的控制权。
有趣的是，随着美国总体市场復甦，Chrysler集团营运重新步上轨道，Fiat集团反倒陷入欧洲市场的衰退中。在Chrysler集团贡献下，Fiat集团2012年度净收入以14.1亿欧元作收；若没有Chrysler集团，Fiat将陷入10.4亿欧元的亏损。
广  告
实际效应仍须观察，Fiat股价先行反映
促成Fiat与Chrysler合併的最大功臣，非Fiat集团执行长Sergio Marchionne莫属，他也将Fiat与Chrysler之合併案视为职涯重要的使命；据国外媒体报导，为了与VEBA Trust自愿员工受益协会信託谈判，Sergio Marchionne于12月25日圣诞节仍在工作。

促成Fiat与Chrysler合併的最大功臣，非Fiat集团执行长Sergio Marchionne莫属，经过来回谈判后，Fiat集团在没有增资的情况下直接向VEBA Trust自愿员工受益协会信託支付了17.5亿美元的现金，而Chrysler集团则透过Special Dividend特别股利的方式向支付19亿美元，取得Chrysler集团剩余的41.46%股份。
从结盟到整併，Fiat与Chrysler的组合是否能够带来更大的综效效益将会是众多投资人和车坛观察的重点。

为了拿下Chrysler集团剩余的41.46%股份，Fiat集团在没有增资的情况下直接向VEBA Trust自愿员工受益协会信託支付了17.5亿美元的现金，而Chrysler集团则透过Special Dividend特别股利的方式向支付19亿美元。除此之外，Chrysler集团也将分4年时间、每一年175万美元，支付VEBA Trust自愿员工受益协会信託共700万美元。
分析师也认为，Fiat收购Chrysler剩余股份的比预期还要来得低，除了比1998年Daimler AG购买Chrysler的360亿美元低了许多，也比市场预期的50亿美元还要低。
在拿下Chrysler剩余股份的消息传出后，Fiat S.p.A之股价也在2014年1月2日飙升，最高成长幅度达16%，为Fiat集团2年半来最高的一次。虽然在没有进行IPO或增资的情况下收购Chrysler可获得更高的自主权，但Fiat集团也须付出代价；Citigroup分析师也表示Fiat目前拥有所有欧洲车厂最高的债务，总集团债务达到100亿欧元。
Fiat收购Chrysler无非是想要达到更大的规模经济效应，科技、厂区、经销体系等资源共享将会降低成本的主要关键，外界也认为，Chrysler将对产能过剩的Fiat义大利厂区有所帮助，双方亦可推出更多互补的双生产品。此外，Fiat能否在2016年达到收支平衡的承诺，也是外界观察的重点。

相．关．内．容